摩根大通表示，随着贷款环境恶化，Upstart的股价可能会陷入困境。

该投行分析师Reginald Smith开始覆盖该贷款股时给予其减持的评级。他给予该股的目标价为11美元，这意味着他预计该股明年可能较周一收盘下跌36％。

他在周二给客户的一份报告中表示:虽然我们看好UPST的人工智能贷款平台的潜力，但我们长期看涨的观点被近期的不利因素抵消了，这些不利因素包括贷款发放放缓、投资者对次级无担保消费信贷的需求减弱，以及持有贷款的损失上升。

Upstart该股在2023年上涨了近30％，Smith称，这令人震惊。

与传统的承销模式相比，Upstart拥有一个由人工智能驱动的双边市场，旨在将借款人和贷款人聚集在一起，以创造更大的信贷渠道、更高的批准率和较低的利率。Smith表示，人工智能是信贷决策和扩大信贷可用性的理想典范，Upstart在过去五年中在工程和产品开发上投入了超过4.4亿美元，在摩根大通的覆盖范围内拥有最强大的人工智能贷款模式。

Smith表示，受益于美国的疫情刺激措施，Upstart与其他无担保信贷提供商的违约水平都大幅下降。该公司在2021年的贷款发放和利润都创下了记录。

但随着越来越多的人拖欠贷款，以及对无抵押贷款的需求降温，加上该公司持有用于投资的贷款组合的损失上升，Upstart可能会面临挑战。虽然Smith表示他看好该平台的长期潜力，但他仍然认为，目前该平台的周期性太强，对融资伙伴很敏感。

Smith建议投资者在如Upstart Macro Index等宏观指标改善或管理层宣布扩大贷款融资战略之前避免买入该公司股票。

这位分析师说:在我们的覆盖范围内，UPST可以说是对宏观经济最敏感的公司，因为它拥有次优和近优贷款的组合，并依赖于合作伙伴的随时融资。近几个季度，这种融资已经枯竭，抑制了贷款发放，迫使该公司在自己的资产负债表上持有更多贷款。我们认为，该公司持有贷款的年化损失率可能高达20％。

本文源自金融界